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汽车数据监控系列之2017年8月份乘用车:行业持续回暖,静待金九银十

发布时间:2017-09-12    研究机构:民生证券

行业持续回暖静待金九银十

根据中汽协统计数据:2017年8月乘用车销售187.5万辆,同比增长4.4%(7月销量同比增速4.6%),环比增长11.7%;累计1-8月销售1,480.6万辆,同比增速2.7%。

根据乘联会统计数据:2017年8月国内狭义乘用车销售187.2万辆,同比增长6.2%,环比增长11.9%,累计1-8月销量同比增速2.1%。

整体终端优惠持续增加自主车型优惠相对少

SUV:监控重点车型中,优惠力度较小的有GS8、博越、CS75、途昂、哈弗H2S;优惠力度较大的有昂科拉、IX35、翼虎。

轿车:监控重点车型中,优惠力度较小的有帝豪GL、博瑞;优惠力度较大的有朗逸。

库存预警指数年内首次降到荣枯线以下

年初以来,库存预警指数一直位于荣枯线以上,经销商库存压力较大,但随着月度销量逐步回暖对库存的消化,库存预警指数逐步回落,8月预警指数为47.1,年内首次降到荣枯线以下。

投资机会分析:拐点临近行业配置价值凸显

行业增速新常态叠加消费升级背景下,优选马太效应中强势车企以及业绩确定性强、估值合理的零部件企业。从结构上看:当前行业增速新常态及消费升级的背景下,车企产品及销量加速分化,马太效应明显,配套强势自主品牌及合资品牌的优质零部件汽车,以及产品符合消费升级、节能减排的零部件企业有望实现业绩快速增长。

推荐整车蓝筹:上汽集团(自主品牌表现佳+预期新能源爆款车型+整体销量增速稳健)、长城汽车(WEY品牌超预期可能);零部件企业关注两条主线:1)客户端:配套强势自主品牌及产品更迭合资品牌的企业,2)产品端:符合行业智能化、电动化发展方向,产品技术逐步升级的企业;推荐西泵股份、精锻科技、万里扬(002434)、拓普集团、宁波高发。

风险提示

行业销量低于预期、宏观经济下滑。

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